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吴亚军交棒,龙湖向“百年老店”跃进

雷达财经出品  文|苏红  编|深海

龙湖集团完成了向百年老店进军的关键一跃。

10月28日,龙湖集团在港交所公告,公司CEO陈序平升任董事长,人力资源总经理沈鹰担任执行董事,原董事长吴亚军因年龄及身体原因,卸任董事长,同时获任公司战略发展顾问,副董事长邵明晓从执行董事调任为非执行董事。

陈序平是位 "80" 后,硕士毕业于清华大学土木工程专业,是龙湖集团2008 届“ 仕官生” ,在龙湖历任了工程经理、项目总、工程总、COO和CEO等多个职位。

在当前的地产形势下,吴亚军的交棒,引发了一些市场猜想。但在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来,地产创一代交班,是企业面向未来极为重要的一步。吴亚军在退休后仍担任顾问,可以将陈序平扶上马并送一程。一旦平稳过渡完成,龙湖集团在相当长的时间内将迎来平稳发展。

雷达财经梳理发现,龙湖此时的整体形势较为乐观。销售方面,自7月以来,龙湖集团已连续三个月实现月度销售业绩的持续回升;偿债能力方面,公司现金短债比4.07,预计现金流将达到800亿元左右,且公司融资成本低于4%,年内已无偿债压力;土储方面,9月底至今,龙湖在第三轮集中土拍中共摘得11幅地块,累计投入超100亿元,年内合计权益地价达到222亿元。

龙湖集团的稳健,获得了海通证券、花旗银行等多家机构认可,并给予“买入”评级。

在二级市场上,龙湖集团在11月1日和11月2日两个交易日的表现极为亮眼,股价合计大涨28.6%。

一场筹谋三年的“交棒”

“过去三年,我一直在安排能够接我班的人,接任董事长的人选。”10月30日晚间,吴亚军在龙湖集团投资者会上表示。

作为龙湖集团创始人,吴亚军一手将这家曾经的重庆地方房企,带入了《财富》世界500强。

然而,多年高强度的工作,也让吴亚军的身体不堪重负。

“过去几年我的心脏一直心律过快,最近,我出现了心悸。”吴亚军透露,自己还受糖尿病困扰,眼睛也即将迎来第二次手术。

身体的不适,叠加其他因素,让吴亚军产生了“交棒”的想法,但究竟交给谁,怎么交,吴亚军最初并不确定。

2019年,吴亚军访问美的,何享健交棒方洪波的案例,让吴亚军眼前一亮。

作为美的集团创始人,何享健并没有选择已成年的儿子,而是由职业经理人方洪波接任美的集团董事长。

而方洪波也没有辜负何享健的厚望。自2012年接任美的集团董事长后,方洪波将营收千亿的美的集团,一路带上1500亿、2000亿、3000亿的台阶……其中,美的集团2021年营收为3434亿,是格力电器的1.81倍,海尔智家的1.5倍。

确定交班给职业经理人后,吴亚军开始在龙湖内部积极寻找接班人,陈序平获得了吴亚军的青睐。

图注:龙湖新任董事长陈序平

相关资料显示,陈序平本硕均就读于清华,毕业后即进入龙湖工作,从一线做起,历任多个岗位。另据天眼查资料,陈序平曾在多达103家公司任职高管。

“方向感很好,企业文化上的认同也让我安心。此外,企业家精神、生意逻辑、组织能力,再到驾驭大系统的能力,都没有问题。”据吴亚军透露,早在十几年前,自己即关注到陈序平,一路看着他成长起来,

在吴亚军的力挺下,陈序平先后担任龙湖集团CEO、董事长。

卸任董事长的吴亚军并非完全不管,接下来,吴亚军将以顾问形式,和龙湖多位老将一起,为龙湖发展“保驾护航”。

留下的家底极为丰厚

在地产行业不景气的当下,吴亚军辞任董事长的消息传出后,引发了广泛关注,甚至有声音认为龙湖不行了,吴亚军卸任龙湖董事长,是为了“金蝉脱壳”。

吴亚军用行动进行了辟谣。据龙湖集团公告,10月31日,吴亚军家族控制的Charm Talent International Limited(下称“Charm Talent”)增持龙湖集团股票300万股,合计投入资金2859万港元。同日,Charm Talent 还在公开市场买入2027年到期的2.5亿美元3.375%优先票据本金500万美元。

11月1日,Charm Talent 在公开市场增持300万股公司股份,平均价格约为每股10.48港元,并买入本金280万美元之公司发行的优先票据。

11月2日,Charm Talent 在公开市场增持100万股公司股份,平均价格约为每股11.27港元,并买入本金500万美元之公司发行的优先票据。

11月3日,Charm Talent 于公开市场买入本金共520万美元之公司发行的优先票据。

而作为国内最稳健的民营房企之一,龙湖不仅没有不行了,反而销售出现了正增长。

10月11日,龙湖集团公告称,公司9月销售额为192.2亿元。在此基础上,龙湖集团三季度累计销售额达到597.5亿元,同比实现正向增长。

在偿债能力方面,截至今年上半年末,龙湖集团连续六年保持“三道红线”绿档,其中现金短债比达4.07,平均融资成本为3.99%。

10月31日,龙湖集团还提前偿还了另一笔2023年到期的部分银团贷款51亿港元,合计还款85.5亿港元;11月1日,龙湖集团发布公告称,已向银团贷款代理行发出提前偿还2023年到期之部分银团贷款34.5亿港元的不可撤销通知,大多数参贷行同意之后,公司将即时还款。

龙湖集团CFO赵轶在近日的投资者会上还透露,准备资金赎回明年到期的美元债,如不出意外,明年在海外没有任何债务到期。赵轶预计,龙湖年底的现金流将达到800亿元左右,净负债率将稳中有减。

在房企的“命根子”土储方面, 2022年年初至今,龙湖共获取25块地,在北京、上海、合肥、西安等高能级城市均有斩获,合计权益地价达到222亿元。

同花顺iFind数据显示,吴亚军给陈序平留下的家底极为丰厚。截至上半年末,龙湖集团总资产达8890.28亿元,归属于股东的权益达1237.56亿元。

机构看好龙湖集团未来

站在吴亚军肩膀上的陈序平,在10月30日的见面会上,透露了龙湖集团的新目标。

陈序平提出,未来龙湖的两大重点分别是城市聚焦和航道聚焦。

在城市聚焦方面,龙湖集团梳理出20个重点城市、14个机会城市和34个阶段性不会再投入的城市。

“十年之后,我们地产之外的经营性收入目标是要做到1000亿。” 陈序平透露,未来龙湖的目标是商业、租赁住房、空间服务、智慧营造这些经营性航道能够产生的利润占比要过半,收入占整个集团的30%。

对于陈序平时代的龙湖集团,严跃进表示看好。“陈序平年富力强,有吴亚军等老将护航,加上龙湖较好的基础,在陈序平带领下,龙湖有望再上台阶。”他表示。

招银国际分析师认为,陈旭平接任董事长,是龙湖集团发展史上的一个里程碑。在以陈序平为首的稳定和充满活力的管理团队的领导下,加下销售回归正增长和融资渠道可能进一步打开,龙湖集团很可能成为少数几家能够度过这轮下行周期的民营房企。

海通证券认为,龙湖集团新管理层接班,意味着逐步走出家族化色彩,迈向机构化道路。基于第三季度销售额同比转正,投资性物业租金收入贡献突出; 拿地积极运营稳健,年内无偿债压力,维持买入评级。

花旗银行认为,董事长的变更是向职业化管理的转变(类似于美的),尽管环境充满挑战,龙湖自上市以来致力于机构化的努力(内部领导力发展计划、职业CEO任命、合伙人激励计划等)和银行的支持下,具有战略连续性……此外,龙湖集团经营性收入增长约30-40%,贡献利润的25%,估值具有吸引力,维持买入评级。

二级市场表现方面,龙湖集团在11月1日和11月2日两个交易日股价大幅上涨。其中,11月1日股价大涨8.2%,11月2日再度大涨18.85%。

注:本文是雷达Finance(ID:leizhuba)原创。未经授权,禁止转载。

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