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洋河股份2022年财务数据:主流赛道未变,业绩中高速增长

文 | Sian 

4月26日,江苏洋河酒厂股份有限公司(002304.SZ,下称“洋河股份”)发布了2022年度及2023年第一季度业绩。

截至2022年12月31日,洋河股份实现全年营收301.05亿元,同比增长18.76%;实现归属上市公司股东净利润93.78亿元,同比增长24.91%。

2023年第一季度,洋河股份再次实现营收与净利润双增长,实现营业收入150.46亿元,同比增长15.51%;实现归属上市公司股东净利润57.66亿元,同比增长15.66%。

 

01 中高端趋势继续凸显

 

与其他食品饮料行业相比,白酒行业毛利率整体水平偏高,白酒头部品牌尤为明显。

据财报数据,2022年,洋河股份中高档酒(出厂价≥100元/500ml的产品)和普通酒(出厂价<100元/500ml的产品)的毛利率分别为80.28%和7.56%。其中的中高端产品毛利率,已超过白酒行业75.71%的平均毛利水平。

2022年,洋河股份中高档酒实现营收262.27亿元,同比增长21.87%;普通酒实现营收32.73亿,同比增长4.97%,公司高端化趋势进一步显现。

高毛利带来的高增长空间和利润弹性,为灵活调整生产销售策略提供了更多可能。但从销售模式上看,洋河股份依然以传统的线下分销模式为主,批发经销模式占营业收入的95.75%,线上直销模式仅占1.30%。

库存方面,洋河股份2022年白酒产品的整体库存较去年增长5.13%,红酒库存量同比增加33.38%,洋河股份表示这是由于年末备货增加所致。据白酒上市企业2022年前三季度报告,洋河股份该年度销售规模居行业前三位。

来源:洋河股份财报

 

02 浓香仍是主流

 

近二十年来,浓香始终是中国白酒市场的绝对主流,且整体优势还在不断扩大。

洋河酒与五粮液、泸州老窖并列浓香型白酒三巨头,在行业营收和净利前五中位列三席。

2021年,19家白酒上市企业同期实现营收3017.18亿元,净利润1082.98亿元,总产量达181.58万千升。其中浓香型白酒企业达到12家,营收总额为1510.8亿元,比酱香型企业多448亿元,产量在19家白酒类上市企业中占比43.49%,是酱香型企业的近十倍。

从受众上看,浓香型白酒消费市场在全国覆盖面最广,仍为消费主流。据中国酒业协会,2022年,我国浓香型白酒的市场占比约60%,清香型白酒占比约12%,酱香型白酒占比约8%,兼香型白酒占比约6%,其他香型白酒占比约14%。

其中,浓香型白酒占据我国白酒市场的半壁江山,长期受到消费者的青睐。伴随着酿酒技术的进步与创新,我国浓香型白酒市场仍在不断扩张,并随着市场扩张呈现出地域分化和升级迭代两种趋势。

浓香型白酒作为中国白酒的核心品类,名酒数量众多,龙头品牌实力强劲,在行业内的主导地位短期内难以撼动。

 

03 行业集中度进一步提高

 

根据国家统计局数据,2022年全国规模以上白酒企业共有963家,较上年减少2家;白酒产量达671.24万千升,同比下降5.58%;共实现营收6626.45亿元,同比增长9.64%;实现利润总额2201.72亿元,同比增长29.36%。

白酒行业整体呈现“量减价升”、“结构化升级”,高端、次高端及区域强势品牌发展优势明显等特征,集中化、品牌化、高端化趋势进一步凸显,行业发展在激烈竞争中呈稳健上升态势。19家白酒上市企业,占据了整个白酒行业过半的营收、六成的净利,且整体仍保持高速增长。行业马太效应继续凸显。

随着行业竞争加剧,消费者品牌意识增强,白酒市场份额向头部品牌、名酒企业集中的趋势愈发明显,行业分化将持续加剧。

展望未来,白酒行业的集中度将进一步提升。具备“品牌优势、管理优势、渠道优势、人才优势”的头部企业,更易在白酒市场的长期竞争中胜出,抢占更多的市场份额。

基于此,洋河股份在财报中表示,公司在2023年将聚焦高质量、再提升,抓住品牌集中化发展机遇,推动区域结构与产品结构优化,大力拓展海天梦、珍宝坊等主导品牌,区域产品结构梯次布局,推动名酒品牌价值再塑造,实现销售渠道与消费场景深度覆盖,力争实现营业收入同比增长15%。

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