学问分享官
益辉(国际商报财经金融评论员、国家金融师)
据财新社消息,11月18日,财政部继2019年后连续第2年发行欧元主权债券,额度40亿欧元,其中15年期12。5亿欧元,发行收益率0。664;10年期20亿元,发行收益率0。318;最引人瞩目的是5年期7。5亿欧元,发行收益率0。152,负利率。
据媒体消息,首次负利率欧元债发行两天半,就被千亿外资一抢而空,速度堪比双11购物节,老百姓们可能要问,负利率的主权债券是啥?为何值得购买呢?
就是国家发行背书的债券,以人民币形式发行的是国债,以外币发行的就是主权债券。负利率呢,是指你买了100美元的这个债券,到期后,国家可能只还你个99美元,由此负利率债券从国家或民间角度的解读纷至沓来,众说纷纭。部分读者、甚至金融圈内的人士,对于当前6。5的汇率深感惶恐不安。历尽艰难才兑换了那么一丁点外汇,看到汇率波动就无法淡定,而浑然无视M2、GDP、资本管制、自由兑换这些关键的边界约束条件。
响鼓不用重锤,关于高通胀稀释债务、转移财富这个话题毋须讲太透,真正的负利率其实就在身边。其实,这个消息充其量只是一个象征符号,倒是看看额度,区区7。5亿欧元。
负利率是2008年全球金融危机的产物,字面意思就是,去银行存钱或者购买债券,非但没有利息收益,反而要倒贴钱给银行或者发债主体。要知道印钞机疯狂加班,负利率的趋势之下,对普通人的影响将是巨大的,一轮轮放水,贫富差距被拉大之下,负利率之后,意味着你存钱到银行,不仅没利息,还要倒贴给别人钱。这么看来,负利率十足是银行储户和债权人的噩梦,是吸储银行和发债人的福音,果真如此吗?
非也!首先,倒贴利息只存在于商业银行和中央银行之间,商业银行在央行有存款或准备金,这部分钱有可能要贴息给央行。有人说,商业银行傻吗?...
(全文)