股价暴涨盘前破9，蔚来6月再创新高，提前实现单季交付破万里程

　　出品：电动星球News
　　作者：蟹老板、毓肥
　　今天下午4时，蔚来发布了2020年6月及二季度交付数据，再次创造新历史。
　　其中6月总计交付3740台、创蔚来月度交付新高。同比增长179。1，包括2，476辆ES6和1，264辆ES8。
　　这是蔚来自2018年6月启动交付以来最高的月度交付记录。
　　更值得一提的是蔚来还创造了新的季度交付记录二季度总计交付10331台车，提前实现了单季交付破万的里程碑，成为第一家实现单季交付破万的新造车势力。
　　受此影响，蔚来股价截至发稿时为止盘前已经大涨16。31，股价破9，冲到9。20美金美股。
　　6月交付数披露后，我们梳理了蔚来过往所有交付数据，试图用更多的图表来解释蔚来的销量变化，看一看蔚来的未来走势。
　　一、提前达成单季破万里程碑
　　在6月销量公布之前，蔚来能否实现单季交付破万是大家关注的焦点。
　　在5月底蔚来Q1财报电话会议上，李斌曾说有信心在第二季度交付9，500到10，000辆ES8和ES6，达到历史季度交付新高。
　　但这个预测依然控制在交付1万台以内。这也是为何蔚来今天在发布消息中称二季度整体交付10，331辆汽车、超出季度指导水平的原因所在。
　　上图，是我们梳理的蔚来从2018年6月交付以来，按季度交付数汇总的表格。
　　从图中可以看出，排名前三的单季交付还有2018Q4和2019Q4，分别是7980和8224台，刚好对应蔚来ES8和蔚来ES6的集中交付。
　　简单说，就是这两个高峰都受到累计订单集中交付的影响。这样来看，2020Q2的10331台就显得含金量更高。
　　不仅因为它是新造车第一个实现季度交付过万的，还因为这个季度蔚来并没有新车发布和累计订单了，是常态化销售的重大突破。
　　当然，可以反驳说有新ES8。但作为年度小改款，新ES8能促进销量，本身也说明蔚来的市场欢迎程度。
　　二、单月3740台背后的产能突破
　　这是我们制作的另一张图，2020年以来按月统计的交付量。
　　这张图说明蔚来在疫情后出现了连创新高的情况，但更重要的是还体现了蔚来的产能突破。
　　在5月底的财报电话会议上，李斌说蔚来合肥工厂的产能虽然可以去到每月4000台，但受限于供应链合作伙伴有瓶颈，当下产能只有3500台左右。
　　所以虽然工厂产能还有一些富余，但全程产能还是受到一些约束。考虑很多用户的等待，我们已经要求供应链合作伙伴增加产能。但这是一个系统工程。预期到8月份，最晚9月份，全供应链产能会达到4500台到5000台。
　　而6月交付的3740台，却明显超出了此前估算的单月3500台产能。这是因为之前还有存货？
　　从我们了解的情况来看，并不是。
　　根据小道消息，蔚来合肥工厂在6月的总产量是4090台左右。蔚来各地交付中心在端午节前后因为到运车辆太多，一度交付不过来叫苦不迭。主要是时间来不及，客户等着要车，但交付不过来。
　　从这个信息来看，大概在端午节前后，蔚来已经帮助供应链企业解决了产能的瓶颈问题。接下来，就看什么时候蔚来全供应链产能能达到4500台到5000台。
　　三、新ES8销量增长背后的毛利转正
　　与五月相比，蔚来六月交付的一大转变是新ES8的交付比例大幅度攀升。
　　从新ES8的交付来看，五月是751台，六月跳到了1264台，环比上涨了68。
　　占当月总交付的比例，也从五月的21。85（751除以3436）增长到33。79。
　　而从6月份ES6交付的情况来看，毫无疑问5、6月都有下调，比例大概在10左右。
　　但这属于正常情况。
　　第一，与1、2、3月相比，4、5、6月的ES6交付都站在了2400台以上的高位；
　　其次，蔚来此前披露说产能只有3500台，顶多4000台，在6与8之间必然要做产能分配。
　　李斌5月底曾说，蔚来目前的积压订单肯定超过了5000台。而且从长远来看，ES6和ES8的比例会是3：1。
　　6月交付情况则表明6和8的交付比例大概在2：1。考虑到新ES8从4月份开始交付，存在一定集中交付情况，比例会略高。
　　新ES8交付比例高，意味着客单价更高。这对蔚来的财务表现是利好。
　　此前，蔚来立了个Flag，说Q2的整车毛利率肯定会超过5，整体毛利率也会超过3。让我们拭目以待。
　　四、接下来就看EC6和Baas的
　　昨天我发布了一条微博，预测了下蔚来6月的交付情况。在评论区有网友反驳说能与五月持平就了不得了，不会再有增长。
　　从今天公布情况来看，我的预测更准一点。但也留了一个尾巴，7、8月的交付，蔚来会不会下降？
　　从汽车行业规律来看，好像是会的。每年夏季都是汽车行业的销售淡季。要不然，怎么会有金九银十的说法？
　　但从2020年的补贴政策来看30万以上车型不予以补贴，但换电模式不受限，蔚来又有独到的价格优势。（新政策从2020年4月23日起实施，2020年4月23日至2020年7月22日为过渡期。）
　　不仅如此，蔚来接下来几个月还有许多实质利好落地。
　　这包括前天披露的蔚来中国已完成了73。56亿元人民币注资，也包括即将上市的新车型EC6和Baas。
　　自2019NIODAY发布EC6以来，这款新车型还没有披露最终售价，处于限时预订阶段，交2000意向金可抵5000元购车款。
　　李斌此前说不能打光底牌，要先看看ModelY的情况在公布EC6的价格。到到七月，我明显感觉到EC6的上市节奏在加快。
　　另一张底牌是Baas，也就是BatteryasaService，电池即服务。
　　蔚来独有的换电模式，不仅在2020年两会的政府工作报告中被认可，也在工信部新车目录中以换电式纯电动再次被肯定。
　　在5月22日工信部的《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第333批）的车辆公示中，第一次出现了换电型纯电动多用途乘用车的新产品名称，公告其他信息部分还特别标注有车电分离字样。
　　一个月之后，NIOPOWER在两周年的信息披露中也透露了两个利好。
　　1、2020年内在全国新建超过50座换电站。
　　2、下半年正式推出Bass的相关产品和服务解决方案，实现真正的车电分离。
　　什么是真正的车电分离？从我个人理解来看，就是电池价格不会包含在车价之内。
　　一种揣测是：蔚来的车，不仅是唯一能拿到国家补贴的豪华车，而且车价在立减十万后还能适用于贷款等金融手段。
　　BaaS可以降低初始购买门槛，让用户享受持续升级的电池和更好的电动汽车补能体验。
　　最终的Baas方案会否如此？七八月的蔚来销量，大家又是否看好？