每日优鲜破发，叮咚买菜上市首日股价不容乐观，原来做的是生鲜外

　　第一观察讯（文李楠）近日，每日优鲜成功上市，叮咚买菜也在火速准备上市事宜。从现在来看每日优鲜力压叮咚买菜一头。每日优鲜成立于2014年，而叮咚买菜则成立于2017年，前者稍微早于后者。根据招股书，2018年至2020年，每日优鲜的总营收分别为35。5亿元、60亿元和61。3亿元。叮咚买菜2019年的营收为38。8亿元，但该项指标在2020年大幅增长至113。4亿元，反超每日优鲜，但总的来看两者的体量相差不大。
　　两者均采用前置仓模式。数据显示，截止2021年3月31日，每日优鲜的前置仓达到了631个；同时期叮咚买菜的前置仓，达到了950个。
　　两者之间的模式和定位人群高端重合，两家生鲜公司长期处于竞争关系。从此每日优鲜上市，给叮咚买菜造成巨大压力。不仅仅夺走了生鲜第一股的名头，更重要的是每日优鲜破发，给准备上市的叮咚买菜市值带来诸多不确定性。每日优鲜股价大跌
　　6月25日，每日优鲜在纳斯达克上市，以13美元的发行价计算，每日优鲜市值为32亿美元（约207亿元人民币），但上市首日，每日优鲜开盘即破发。截至当日收盘，每日优鲜股价下跌25。69，市值为22。74亿美元（约147亿元人民币）。这也意味着，每日优鲜上市当日市值蒸发60亿元。
　　每日优鲜2018年、2019年和2020年的营收分别为35。47亿元、60。01亿元和61。3亿元，2021年第一季度营收为15。3亿元。
　　IPO前，每日优鲜累计获得10轮融资，其中有9轮披露金额，累计高达107亿元，投资方有腾讯投资、中金投资、工银国际、青岛国信等。其中，腾讯曾五次参与投资，上市前持股比例达7。9。
　　每日优鲜仍处于巨额亏损状态。根据公司公布的财报，每日优鲜已经连续9个季度亏损。
　　按照美国通用会计准则（GAAP）计量，每日优鲜2018年、2019年和2020年的净亏损分别为22。32亿元、29。09亿元和16。49亿元。此外，2021年一季度净亏损6。1亿元。
　　不按照美国通用会计准则（NonGAAP）计量，每日优鲜2018年、2019年和2020年的净亏损为22。16亿元、27。77亿元和15。9亿元，2021年一季度净亏损为5。98亿元。每日优鲜3年亏损74亿元。叮咚买菜何去何从
　　每日优鲜股价并不乐观的情况下，还未上市的叮咚买菜心里也在打鼓。叮咚买菜将在6月29日在美国上市，每日优鲜暴跌，无疑对叮咚买菜产生很大负面影响。据媒体报道，对于是否申购叮咚买菜，部分股民以实际行动取消了打新计划。媒体甚至指出，叮咚买菜的市值并不合理，证券之星称，如果按每日优鲜当前市值推算，叮咚的估值无疑是偏高的，甚至还偏高不少。
　　叮咚买菜真正实现快速增长却是在2020年疫情发生期间，抓住了疫情期间人们对线上买菜需求扩大的风口。叮咚买菜收入在2020年实现大幅度提升。招股书显示，2020年叮咚买菜总收入为113。36亿元，相较于2019年总收入的38。80亿元，同比上涨192。今年第一季度叮咚买菜总收入持续向好，总收入达到38。02亿元，同比上涨46。叮咚买菜还建立了950多个前置仓，前置仓存在着两个致命弱点，一个是SKU的供需不稳定，另一个是前置仓成本高。
　　2019年、2020年和2021年第一季度叮咚买菜的履约费用为19。37亿元、40。44亿元和14。84亿元。其中2019年、2020年和2021年第一季度的外包费用分别为12。57亿元、25。15亿元和8。87亿元，分别占履约费用比重为64。9、62。2和59。7。目前来看，叮咚买菜的前置仓模式更多的还是通过烧钱换发展。
　　招股书显示，叮咚买菜在2019年、2020年和2021年第一季度的总运营成本和费用分别为56。21亿元、144。98亿元和51。36亿元。
　　在2019年至2021年第一季度期间，叮咚买菜的经营亏损分别为17。41亿元、31。62亿元和13。34亿元。叮咚买菜2019年至2021年第一季度期间共亏损62。37亿元。叮咚买菜、每日优鲜离不开的外卖模式
　　每日优鲜和叮咚买菜不管是消费人群还是经营模式都季度相似。两者之间的营收和亏损都非常接近，无法说谁有绝对的优势。两家公司共同特点都是继续大量资金继续发展。但资本对生鲜的热度逐步减退。
　　从商业模式上来看，每日优鲜和叮咚买菜其实就是一种生鲜外卖，并没有改变外卖的模式，经营模式也并没有出现较大的创新。同时，生鲜赛道竞争激烈，巨头们都已经入场。
　　美团、拼多多、滴滴等相继推出美团优选、多多买菜、橙心优选；经营模式上，十荟团、兴盛优选推出了社区团购模式，美团、饿了么推出平台到家模式，此外，物美科技等转型的传统超市玩家也不可小觑。
　　归根结底每日优鲜和叮咚买菜在讲述前置仓和数据化手段改造传统菜场等前沿科技的时候，要想怎么如何做出一家外卖公司。