明星夫妻店将上市，吴奇隆的10亿聘礼总算要来了

　　爱奇艺不仅是稻草熊影业的第二大股东，也是后者的第一大客户，两者深度捆绑下，稻草熊影业隐患重重。
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　　作者：海棠葉
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　　实习生：郭曼怡
　　大家知道我现在在上课，而我们班上的格言是，去炒别人的股，不如做自己的股票，让别人炒。虽为演员，但吴奇隆的心中一直有个上市梦。
　　时隔四年，他成功了。
　　859天没有电视剧作品出现的吴奇隆，如今因公司上市出现在了财经新闻版块。
　　港交所网站显示，江苏稻草熊影业影业有限公司（下称稻草熊影业）正式通过港交所上市聆讯，距离挂牌上市再近一步。
　　据招股书，稻草熊第一大股东为刘小枫（吴奇隆内地代理人），上市前持股58。41，吴奇隆妻子刘诗诗持股14。8，赵丽颖持股0。79。
　　距离资本市场的大门口，只剩一步之遥，舆论却出奇平静，鲜少看见对这场上市的讨论。年收7亿，严重依赖爱奇艺
　　2002年6月10日，由古龙小说改编的武侠剧《萧十一郎》正式播出，而后火遍大江南北，成为一批80后、90后的共同回忆。
　　饰演萧十一郎的台湾演员吴奇隆因此风头正盛，开始将工作重心转向中国大陆。
　　2003年，吴奇隆自立门户，创办北京稻草熊影视文化有限公司，大力布局影视领域。此次上市的稻草熊影业，为衍生的稻草熊品牌系列公司之一，于2014年正式成立。
　　作为一家剧集制片商和发行商，稻草熊影业涵盖了电视剧及网剧的投资、开发、制作及发行，并开创了国内电视剧先网后台、网台联动、会员独播的先河，出品多部原创IP影视作品。
　　资料显示，自成立以来，稻草熊共播映29部剧集，包括《蜀山战纪之剑侠传奇》、《不可能完成的任务》、《蜀山战纪2踏火行歌》、《两世欢》、《局中人》等。
　　根据弗若斯特沙利文报告，按2019年首轮播映电视剧数目计，稻草熊影业在中国所有剧集制片商及发行商中排名第四，市场份额为6。0；按2019年剧集收入计，在中国所有剧集制片商及发行商中排名第六，市场份额为1。7在国内的影视剧制作中占据着一席之地。
　　制剧热情给稻草熊影业带来了营收增长。
　　根据招股书，2017年至2020年上半年，其营收分别为5。43亿元、6。79亿元、7。65亿元、5。8亿元，净利润分别为8560万元、7495万元、6539。6万元、5413万元。
　　这一成绩，放在凄凄惨惨戚戚的影视行业中，尚属不错。
　　从今年的半年报来看，影视公司业绩一片惨淡：27家上市公司中，26家公司营收出现同比下滑，其中19家公司的收入下滑幅度超过50，遭遇腰斩。更有甚者，北京文化的营收只相当于去年全年收入的0。66。
　　但与此同时，稻草熊影业越发依赖在线视频平台爱奇艺，后者还为稻草熊影业的第二大股东，持股19。57。
　　据招股书，2017年，爱奇艺是稻草熊影业的第二大客户，客户前五名中还有腾讯、优酷等平台；2018年至今年一季度，爱奇艺已为其单一最大客户，腾讯、优酷等从客户名单中消失。
　　数据显示，2017年2020年上半年，稻草熊影业来自爱奇艺的收入分别为1。16亿元、2。45亿元、2。09亿元、4。01亿元，分别占同期总收入的21。4、36、27。2、69。2。
　　稻草熊影业收入概况。
　　与爱奇艺的深度捆绑，给稻草熊带来了稳定的营收，然而，过度依赖单一大客户，也让其业绩存在较大隐患。
　　倘我们无法与爱奇艺维持业务关系，或倘爱奇艺失去其领军市场地位或不再受欢迎，则我们的业务、财务状况及经营业绩可能受到重大不利影响。稻草熊影业在招股书中也坦言。
　　值得注意的是，稻草熊影业还面临着存货积压、应收账款攀升的问题。
　　财报显示，稻草熊影业的存货在报告期内逐年增加，从2017年的3。14亿，涨至2019年的9。1亿，存货占流动资产的比重也较高，分别为36。4、50和49。5，直接反应出公司的作品同样存在大面积积压的情况。
　　另一方面，稻草熊的回款也同样遇到了麻烦，截至2020年一季度，其应收账款已累积至5。6亿，相比2019年期末增加了17。3，占当季流动资产总值的32。
　　此外，稻草熊影业的流动资产负债也在逐年攀升，2017年至2020年一季度，其流动资产负债分别为4。32亿元、6。59亿元、15。54亿元及13。87亿元。
　　存货积压、应收攀升、负债压顶，多疾缠身之下，赴港上市或许不仅仅是吴奇隆夫妇创富的期待，更是缓解公司资金压力之冀望。吴奇隆再战资本市场
　　事实上，早在4年之前，吴奇隆已摸到了资本市场的大门。
　　2015年，稻草熊影业推出电视剧《蜀山战纪之剑侠传奇》，在当时以卫视为主流剧第一选择的环境下，其以付费VIP独播模式在爱奇艺全网试水独播，深受好评。
　　初出茅庐却一战成名，黑马成功吸引了暴风科技的注意。
　　2016年，风头正盛的暴风集团公开了一份收购案，计划以超15倍的溢价收购稻草熊影业60的股权，交易对价约为10。8亿元。
　　这意味着，稻草熊影业的估值高达18亿元。此时，稻草熊影业仅成立一年余，投资拍摄了《蜀山战纪》和《不可能完成的任务》两部剧集。
　　时逢吴奇隆与刘诗诗大婚，这笔收购也被戏称为吴奇隆给刘诗诗的聘礼，10亿元聘礼的话题连续多日见诸报端。
　　吴奇隆和刘诗诗因戏结缘，图片来自网络。
　　暴风并非做无本生意。收购案显示，暴风与吴奇隆签署了一份对赌协议，规定从2016年到2018年，稻草熊影业承诺净利润累计不低于4。36亿元，达不到就得自己掏钱补上。
　　稻草熊影业之所以深受资本青睐，很大原因是有‘吴奇隆刘诗诗赵丽颖’三大明星股东的加持。有券商分析师却直言，对赌协议并非二者联姻的根本原因。
　　但最终，这笔令人瞩目的交易被叫停，证监会认为稻草熊影业的盈利能力具有较大不确定性，不符合相关规定。
　　兜兜转转四年后，暴风集团摘牌退市，冲击A股失败的稻草熊影业转战港股。
　　外界好奇，从A股转战港股，稻草熊如能顺利登陆港交所，是否会开启影视公司赴港潮。
　　政策收紧、监管趋严，从2016年8月幸福蓝海上市算起，已经连续20个月没有影视公司（院线类上市公司除外）独立上市获得通过，已上市影视公司一年来定增计划基本被否。
　　2017年，只有3家影视公司成功实现IPO；2018年，影视公司的A股IPO数为零，开心麻花、新丽传媒、和力辰光、华视娱乐先后宣布暂停IPO进程，嘉行传媒、中汇影视、德纳影业、唐德影视选择逃离新三板市场。
　　到了2019年，只有博纳影业、灿星文化处于IPO排队阶段。今年以来，博纳影业成为A股三年多以来首只IPO上市的影视股，也将是今年唯一一只。
　　诸多折戟，上市之于影视公司几乎成了一个遥不可及的梦，一些影视公司开始另谋出路，选择冲击港股市场，如力天影业、稻草熊影业等。
　　对此，专业书评人蔡辉向大牌场BIG表示，受管理规定出台影响，影视公司如今融资困难，去港上市很正常，可能会出现一个风潮。
　　不过，在港股市场，影视行业属于相对小众的行业，已经上市的欢喜传媒、力天影业等股价表现都难言出色。
　　今年6月，电视剧发行公司力天影业在港交所挂牌上市，然而首日股价就破发近40；欢喜传媒过去一年股价呈下跌趋势，从最高峰的1。96港元股缩至1。38港元股。
　　影视行业苦寒冬久已，欢喜传媒、力天影业等前辈港股市场受挫在前，稻草熊影业的前路、吴奇隆的上市梦想，或许不会太美好。
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