蔚来发布Q2财报1个新品牌2倍研发人员3款NT2。0新车

　　关注并标星电动星球News
　　每天打卡阅读
　　更深刻理解汽车产业变革
　　出品：电动星球News
　　作者：毓肥、蟹老板本人
　　早上六点半看到蔚来2021年Q2财报时，我们的第一个问题是：蔚来明年的月交付能突破多少？
　　一万、两万、还是三万？
　　之所以这样问，是因为李斌在财报中表示，蔚来会在明年交付三款基于NT2。0平台的新车型，包括ET7。
　　一定程度上，这句话冲淡了蔚来当下面临的压力甚至于质疑。
　　刚刚过去的7月，做惯了新造车老大的蔚来，其当月交付数从第一掉到了第三。
　　而即使差距只有几百台、平均售价也远高于理想和小鹏，人们依然会提出质疑。
　　明年三台NT2。0新车的表态，大体可以看成是对这些质疑的回应和反击。因为它代表着蔚来的后劲、预见和储备，无论是视野、技术、研发还是制造能力等等。
　　而就在一个小时前，李斌还在财报电话会中披露，蔚来子品牌的建设工作已经提速，将通过子品牌进入大众市场，目前核心团队已经建立。
　　下面，是我们对这次财报电话的报道，浓缩来说就是：一个新品牌、两倍研发人员、三款NT2。0新车。
　　一、ET7、ET5以及。。。。
　　在财报电话会议开始前，我们翻阅资料，找到一个最新的数据。
　　来自乘联会的这句：7月新能源车国内零售渗透率14。8，17月渗透率10。9。而去年，新能源车国内的渗透率只有5。8。
　　现在无法预测八月、九月乃至后面几个月的渗透率会否再次攀升。但从互联网的角度来看，渗透率10意味着临界点到了智能电动汽车市场将开始它的爆发性增长。
　　从今天财报中提前披露的三台基于NT2。0新车来看，蔚来毫无疑问已经在为此做准备。
　　李斌更在财报电话会议上披露，蔚来进入大众市场的相关准备工作也已经提速。他们将通过新的品牌进入大众市场，目前已建立了核心团队，迈出了重要的一步。
　　不过，明年月销一万、两万、三万的预期其实并不包括蔚来的子品牌，只是针对NIO单一品牌。
　　今年年初，李斌对销量有过几次重要的表态。
　　譬如，3月份说JAC工厂（不是新的NEOPARK）扩建正在有序进行，预计今年年底就可以达到单班15万辆、双班30万辆的年产能；譬如，在央视采访时表示希望在五年时间里，实现与BBA（奔驰宝马奥迪）的三分天下有其一；又譬如，在蔚来十万台下线时，放言说NIO单一品牌就能年销百万。
　　因此，跟预期相关的另一个问题出来了，ET7，或者说李斌财报中说有一款，比目前所有产品定价略低，是蔚来品牌价格最低的车型的竞争力行不行。
　　我们先看已经发布的ET7。
　　昨天，奔驰宣布在欧洲正式发售自己的纯电轿车旗舰EQS。而特斯拉也在6月在美国开始交付全新的ModelSModelSPlaid。以上两台车大概率会在今年四季度或者明年进入中国市场，并与ET7直面竞争。
　　ET7、ModelSplaid、EQS，其实分别代表了中美欧三地在智能纯电轿车领域当下的最高水准。虽然说各花入各眼，但从价格、加速、续航、智能驾驶硬件等角度，还是能比一比。
　　鉴于今天是财报，我们简单制作了上面这张表格，大家可以细看。ET7有没有竞争力，欢迎评论区留言。
　　至于另外两台车，目前传闻很多，但李斌在电话会议上没有披露细节。
　　但从基于NT2。0这一点来看，目前ET7上搭载的全球看得最远、最清晰的量产激光雷达、全车11个4K摄像头、1016TOPS算力的计算方案。。。等等自动驾驶硬件配置大概率会被装配上车。
　　蔚来目前已经做到了车辆硬件平台与自动驾驶硬件平台的解耦。有人早前这样对我们说。
　　这样看，这台车也会是一台大杀器。坊间的定名，叫做ET5。
　　至于另一台未被披露的新车，很可能是一款SUV车型。概率上看，可能是ES8的大改款，但也有人说会叫做ES7。
　　李斌在今天特别强调了下价格区间，表示和奥迪、宝马、奔驰、特斯拉ModelX或者Y的高配来比的话，蔚来在高端纯电SUV市场里面占据超过一半份额的。
　　而在一线城市，譬如在上海，在所有高端SUV（包括油车）中，蔚来的销量占比已经超过14。
　　在蔚来2020年Q4以及全年财报报道中，我们曾说蔚来2022年目标直指超越100的同比增长从ET7的定价和150kWh电池来看，这甚至可能是平均单价和销量的双增长。
　　而在今天新的消息披露后，我们认为2022年蔚来实现月交付超过一万是一个相对合理的判断，看高则去到月交付超过两万。
　　是否如此，我们拭目以待。
　　二、戴着供应链的镣铐起舞
　　进入二季度，全球汽车供应链都遇到了巨大挑战。既有后疫情时代小规模反弹的威胁，也有这个夏天欧洲大洪水的挑战。
　　李斌也在电话会议上强调了类似情况，预期对蔚来年内的产能都会有影响。
　　他表示疫情影响是全球性的，但从去年开始，蔚来已经和供应链伙伴被训练出来怎么应对动态局面。
　　至于近期中国小部分反弹的疫情，对汽车行业，以及蔚来本身的影响还是产生了。李斌称蔚来的一个内饰供应商，正好在南京的高风险区域，现在已经是停产的状态。
　　因此，蔚来接下来三季度的交付上限，他认为还是主要受供应链影响。
　　比如说马来西亚疫情，导致一些芯片工厂（停产）的话，对全球汽车都有影响，这不仅我们一家，当然目前马来西亚对我们的影响还可控，李斌补充说目前虽然德国洪水对蔚来进口件目前的影响也还可控，但三季度供应影响会很大。
　　与外部环境掣肘形成鲜明反差的，是蔚来的速度与决心，包括研发、团队、市场。
　　李斌称今年Q2开始，蔚来的研发已经开始提速。
　　由于明年有三款车要交付，而后年会有更多车型交付，蔚来现在的研发周期已经是行业内最快的，尽管也要平均两年的时间。
　　因此，今年三季度开始，李斌称研发费用会显著增加。当然这跟团队规模、项目增加都有关系，全年还是50亿元的（预算）规模。
　　李斌认为花钱其实是好事，花出去代表着研发工作比较顺利。
　　花钱是为了办事，而办事需要人力。增加团队规模，同样是蔚来接下来的工作重点。李斌表示蔚来现在确实需要招人，到年底研发人员规模会是年初两倍。
　　团队扩张计划中，最主要的还是AD自动驾驶部门。目前蔚来与AD业务直接相关的团队规模，大概在500人左右，预计到年底会增加300人，达到800人的规模。
　　挑战巨大，蔚来的决心也不小，但对于最终的目标，李斌却不是那么在乎。
　　如果你看NIO推出产品的速度，我们研发效率还是非常高的，推出产品非常快。但市场份额只是结果，我们认为用户的满意度，最终会反映到市场份额上。
　　三、电话会议QA
　　更多的细节，我们直接来看李斌在电话会议上怎么说：
　　Q1：新车型的细节？时间、价格、定位？
　　A：NT2技术肯定会最先在ET7搭载，目前ET7和NAD研发工作非常顺利。当然挑战还是很大，但我们还是有信心如期交付。至于另外两款车型，请允许我有一点保守秘密，合适的时候会和大家交流。
　　价格来讲的话，电池成本这两年有不小的下降。我们公司的量上来之后，还会有下降。明年肯定有一款车，定位会更低一些，会是NIO品牌价格最低的车型。
　　至于更低的价位，我们会通过新的品牌进入新的市场。
　　Q2：随着电池使用量增长，蔚来会考虑新的供应商吗？
　　A：明年我们对电池需求肯定会显著增长。新车型发布之后，电池产能需求，我们预计会比今年有很大的跃升。
　　当然我们和CATL一直在讨论怎么增大供应，CATL还会是我们最主要的合作伙伴，关系也非常好。有关最新的技术、产能保障，都有非常深度的交流。
　　Q3：接下来挪威的出口预期如何？
　　A：海外的话，我们在Q3不会有太多的量，今年我们（海外）增加的量都不会太多。
　　挪威还是先搭建品牌体系，把用户满意度做好，这是我们最优先的目标。我们在国际市场的拓张是非常长期的思考，希望大家保持耐心。海外量不会有太多增加，我们更看重长期战略意义。从现在挪威的反馈来看，大家对换电站和BaaS都非常期待。
　　Q5：二季度毛利率的波动来自于？
　　A：二季度我们单车平均售价下降了8000元，这主要是由于交付了更多ES6。同时每辆车的成本也下降了大概3000元，所以单车平均毛利润下降了大概5000元。
　　Q6：现金储备非常充足，接下来怎么花钱？
　　A：主要的方向还是集中在研发、销售网络、充换电网络，还有新工厂建设等等。
　　Q7：NP的选装率变化对利润有什么影响？
　　A：NP分为精选和全配，80的选装率是所有包含在一起的。总的来看对毛利的影响大概在34个点左右。
　　NAD未来会采取订阅模式，将来这一部分订阅费会进入其他业务的毛利率里面。长远规划来讲，NT2（车型）应该毛利率能有提升，我们的长期目标是25左右。
　　这个目标不包含积分收入，积分放在其他里面。包括ADAS的收入、BaaS电池升级收入、NIOLife、碳排放、NAD都会放在其他业务里面。对于毛利率的预期，我们还是希望还是一步一步长期去走。
　　Q8：蔚来有2025目标吗？2023呢？
　　A：我们非常看重所在的细分市场份额提高，包括ES8在中大型高端SUV、ES6在中型高端SUV里面的份额一直在提高。
　　2025达到多少，我们内部有具体的目标，但从来不会对外面说。我们还是希望成为用户最满意的品牌。用户满意的话，（份额）自然会达到我们期望的一个点。
　　我还是想强调一下价格区间，五菱宏光EV和我们比较的意义不是特别大。
　　我们和奥迪、宝马、奔驰、特斯拉ModelX或者ModelY的高配来比，，我们在这样的高端纯电SUV市场里面，其实占据超过一半份额。在上海的话，所有高端SUV里面，包括油车上半年，蔚来上半年的份额超过14，这说明我们在一线城市已经做到了。
　　Q9：NIOSpace目前都是直营吗？
　　A：19上半年到20上半年，我们的NIOSpace合伙人制度对我们销售网络覆盖有很大帮助。但后期我们也发现这对于品牌管理有很大挑战，所以去年Q3就完全转向直营了。
　　今年6月份NIOSpace已经和大部分合伙人开始达成协议，把合伙人开的Space转成直营。目前绝大部分合伙人都跟我们签署了协议，其他的也会履约到合同到期。目前新开的都是完全的直营。
　　Q10：招揽自动驾驶研发人才方面，蔚来有什么优势？
　　A：蔚来的AD组织架构和其他不太一样，目前有4位同事直接向我汇报。蔚来的AD是一个公司的AD，不是一个部门的AD。目前我们有硬件、操作系统、算法、集成运营等部门，AD不应该是一个部门的事情。
　　蔚来对AD投入的决心非常大，我们从16年开始搭建AD的团队，过去一年主要在补充感知算法方面的团队，我相信（蔚来）竞争力还是非常的强的。
　　Q11：服务包，比如BaaS和NP情况如何？
　　A：7月份BaaS已经超过60，NP包含两个包的话也都达到了80
　　Q12：蔚来欧洲团队进展如何？和中国团队有啥不同？
　　A：我们目前招募了40名挪威员工，当然挪威还只是第一站，接下来还会进入其他国家，会持续搭建团队。
　　蔚来二季度已经任命了欧洲CEO，开始组建整个欧洲的团队，接下来会进入德国在内的市场。进入欧洲市场主要用第二代平台，现在这一代ES8以外，以后销售的都会是NT2平台。
　　作为一家用户企业，我们在欧洲依然把用户的支持和参与作为非常重要的一部分。当然每个市场有不同的文化和汽车使用环境，但总的来说，我们把用户的理念、利益放在第一位，我们认为这个方式和原则，在每个市场都是有效的。
　　举个例子，蔚来在挪威要招募两百名UAB用户顾问团的成员，目前大概有七八百人报名了。我们本来以为挪威社交会保守一些，但我们看到这种兴趣在全世界都是一样的。
　　Q13：新车数量增多，对NIOSpace负荷会不会很大？
　　A：总体来讲，我们对车的认知就是希望给用户更多选择，当然不会像传统车企推这么多车型，但也不会只推两三款。我们相信不同尺寸、功能、造型，会有不用用户需要。
　　当然，大家不同担心我们会搞非常多的车型，线下会用轮换展示的方式，让用户在NIOSpace体验我们的车。因为我们的用户主要还是通过线上订购，（线下）还是可以支撑的。
　　NT2的车和同价位其他车相比的话，特别是和宝马奥迪纯电相比，还是非常有竞争力的。和它们的汽油车就更是不同代际。
　　明年三款车不涉及现有车型迭代，当然也会尽快把现有车型升级到NT2，这也是我们一个主要方向
　　Q14：蔚来怎么理解推出新品牌的时机？对标的品牌又是谁？会有A00车型吗？
　　A：我们新品牌不会进入五菱宏光的区间，他们做得已经非常优秀了。市场欠缺的是主流价位非常有竞争力的产品，希望有比特斯拉更低的价格，提供更好的产品和服务，muchbetter的产品和服务。
　　Q15：NT2平台的成本优化如何？
　　A：整个毛利率希望在25，目前来看ET7肯定能到这个水平，具体的数字当然还要量产之后才能看到。
　　另一方面，肯定还会提高非车业务毛利，等到其他业务的规模效应显现，毛利上涨也是可以预期的。
　　四、二季度财报数据
　　最后来看看蔚来二季度的一些财务数据：
　　1。汽车业务收入79。118亿元（12。254亿美元），同比增长127，环比增长6。8；
　　2。汽车交付21896辆，其中ES84433辆，ES69935辆，EC67528辆，总量同比增长111。9，环比增长9。2；
　　3。车辆业务毛利率20。3，2020Q2为9。7，2021Q1为21。2；
　　4。总收入84。48亿元（13。084亿美元），同比增长127。2，环比增长5。8；
　　5。毛利润15。739亿元（2。438亿美元），同比增长402。7，环比增长1。2；
　　6。毛利率18。6，2020Q2为8。4，2021Q1为19。5；
　　7。销售成本为68。741亿元（10。647亿美元），同比增长101。8，环比增长6。9；
　　8。研发支出8。837亿元（1。369亿美元），同比增长62。1，环比增长28。7；
　　9。研发支出同比环比双增长的原因，是新产品和技术的增量研发；
　　10。销售、一般及行政支出14。978亿元（2。32亿美元），同比增长59。9，环比增长25。1，该支出增长的原因是增加的营销、推广活动与专业服务；
　　11。净亏损5。872亿元（9090万美元），同比下降50。1，环比扩大30。2；
　　12。截止至2021年6月30日的现金及等价物储备为483亿元（75亿美元）；
　　13。预计三季度交付量为2300025000辆，同比增长88。4104。8，环比增长5。014。2；
　　14。预计三季度总收入89。13亿元96。311亿元（13。804亿美元14。917亿美元），同比增长96。9112。8，环比增长5。514。0