6折的中国平安，是价值投资还是价值陷阱？

　　你知道平安么？这句话和你知道安利么一样，属于带有强烈推荐色彩的话。
　　2202年，相信大家对保险行业都不陌生。至少会买过保险或被推荐过保险。基哥今天不是让大家买保险，是想分享一下保险行业现在是否值得投资？
　　为什么保险行情值得投资？
　　因为今年跌得摻！
　　有多惨啊？以保险巨头中国平安为例，股价一度跌至46。42。不到1年时间，从92到46成功完成腰斩5折的壮举。
　　在中国平安的股吧，帖子基本带惨字。亏20不算啥，亏30勉强及格，亏40是兄弟。
　　对于散户来说，蓝筹股大跌概率有股价修复的机会，不管因为价值投资涨回来，还是技术面超跌反弹。
　　那保险行业是否有机会？
　　先说说保险行业的投资逻辑。
　　金融行业有三驾马车，他们风险从低到高排列是银行、保险、证券。银行靠存贷差赚钱，从A手里收钱借钱给B。证券靠自己投资或者帮别人投资赚钱。
　　保险介乎银行和证券之间行业，他是怎么赚钱？
　　保险公司从A手里收取保费，当A没有困难的时候，给利息或者给少量利息。A遇到困难，保险按合同给钱。
　　来到这里大家以为，保险公司纯粹玩概率游戏赚钱？NO，NO，NO。保险公司收到保费后，有权利拿保费投资增值。但政策限定保险公司不能做高风险事情，所以保险公司更喜欢投资公司股权、物业收租。
　　保险行业赚钱逻辑是：保费收入
　　保险公司投资收入
　　大家分析保险行业或者保险公司状态，重点观察这两点即可。以上两点OK，业绩可期。只有其中一点OK，要注意整体变化，是否符合预期。两点都扑街，找个庙去拜神祈福吧。
　　说完逻辑，肯定要实操一下。基哥用中国平安2020年业绩套进去，看是否符合基哥推断的逻辑。
　　大家判断逻辑可以按从大到小顺序，先看总体，再看细节。
　　（1）2020年总体业绩不好
　　虽然赚到的钱（营业总收入）大于2019年，但实际净利润少于2019年。基哥对此判断，中国平安2020年业绩不行。
　　看出有问题，我们下一步看问题在哪里？到
　　（2）保费的收入出了问题。
　　对比中国平安两大项业务，发现保费收入出现明显下降。
　　中国平安的保费收入可以分成两块。寿险及健康险，保费收入明显下降。财产险整体下降，唯有车险出现增幅。
　　中国平安的投资收入，整体向好没受疫情影响。
　　中国平安的投资收入，整体向好没受疫情影响。
　　通过基哥逻辑发现：中国平安过去1年股价大跌，最大原因是因为保费收入不行。
　　我们现在还能买？基哥逻辑是这样子，目前低估的原因，保费拖累业绩下滑，导致股价大跌。这是原因，如果保费恢复正常，股价也会回到正常价格。
　　用同期保费收入对比，截止2021年11月保费和2020年11月保费收入看，今年还没有去年多。说明公司保费收入状态依然不好，大家想要抄底估计还要等等。
　　有些朋友会问，有没有更简单方法或者逻辑去看保险行业值不值得投资。基哥在这里推荐，大家通过基金估值法判断。
　　保险行业相关指数，是中证保险主体指数。成分股由从保险行业或参股保险类上市公司中选股的20只股票组成。
　　近5年PE百分位28。84，PB百分位22。93。按照估值法标准，低于30属于有机会，低于20属于低估。目前PE、PB均低于30，属于有机会情况，但没有下探低估状态。
　　基哥建议愿意长期持有3年以上，可以小量开始定投。如果未来估值低于20，可以加大定投金额。最好办法等估值低于20再开始定投。
　　对于保险行业未来。基哥从中国平安业绩推断最多符合市场预期。想保费实现大幅增长，估计要等明年再看了。
　　今天内容总结
　　01hr基哥发现保险的行业逻辑保费收入保险公司投资收入
　　02hr通过逻辑分析业绩。基哥发现中国平安股价大跌的原因是：2020年保费收入下滑。
　　03hr对于现在保险行业，基哥认为6折股价对应8折保费收入。长期投资价值已浮现，现在可以开始小额定投或者买入。
　　04hr保险行业最好投资信号是什么？等PE、PB低于20或者保费收入开始投。
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