最终董明珠还是步王石的后尘？

　　2016年11月11日傍晚，董明珠辞去格力集团会长职务的消息夺走了双十一的势头众所周知，董明珠于10月18日被免除
　　正能量非阴谋论的新闻瞬间在互联网上铺设，似乎准备得很充分
　　正常的人事调整？没那么简单
　　关于董明珠被免职的原因，主流有国资委要求和参加员工持股计划
　　在中国，规定是规定、执行是执行通常在执行中掌握尊重历史，避免一切两个原则
　　尊重历史有两个方面：
　　一是对历史原因造成的新规则的违反，在网上打开一面，通常采用新老切断、老人老方法、新人新方法的原则处理例如，董明珠在集团任期结束后不再担任这个职务，将来也不再安排同一个人的兼职
　　二是分析问题的历史原因由于功高震主，格力电器与大股东格力集团战斗到杀红眼（详见虎嗅2015年12月发表的董明珠前门拒绝狼22年），直到2006年格力电器会长朱江洪兼任格力集团会长，才停止内斗
　　2012年朱江洪退休，董明珠兼任格力集团、格力电器董事长珠海国资委安插入格力集团担任副会长的周少强只持续了半年就狼狈了从历史上看，只有格力集团、格力电器董事长默契或同一人担任，双方才能平安无事
　　避免一刀切也是中国人的主流思维方式例如，对于格力这个世界500强企业，应该尽量稳定，而不是人为制造变动
　　关于董明珠辞职，珠海国资委对媒体说：未来将同时推进华发集团和海控集团的人事调整果然，一些企业的人事调整可以放在未来！
　　尽管自愿退休，在退休10天后召开的临时股东大会上，董明珠说：格力从1的利润到今天都没有亏损，依靠你们吗？这句话似乎是对珠海国资委说的！
　　业绩的增长力
　　2012年朱江洪退休后，董明珠开始一人之战2001年担任公司社长的董明珠毫无悬念地领导了格力电器的空调业务2013年，格力电器收入突破1000亿元2015年，格力电器在世界500强中排名第385位
　　特别值得注意的是，净利润率从2012年的7提高到2015年的13对于营收达到千亿规模的巨头家电企业来说，净利润提高6个百分点是一个奇迹，是产品升级能力和管理水平的综合体现在经济不景气、行业竞争激烈的家电领域，董明珠的成绩单非常明亮
　　2015年，格力收入净利润双双下降年中，董明珠放弃全年增长200亿的目标，主张年末可能会有惊喜所谓惊喜就是净利润率提高了3个点
　　如期后退可解释为转移阵地，意外退却意味着败北空调业务增长空间狭小，高调宣传的格力手机成笑柄，旁观者有理由怀疑她的创新能力
　　威信受损，光环褪色，为董明珠2016年的失位埋下了伏笔
　　董明珠阳谋，王石阴谋
　　本质上，朱江洪、董明珠和王石的情况是一样的，即企业创始人不是大股东不同之处在于，万科大股东华润件支持管理层，这是王石的幸运，也是不幸
　　与华润完全相反，格力大股东珠海国资委与朱江洪、董明珠战斗了数十年，恩怨在《董明珠前门拒绝狼22年》一文中说明
　　22年来，朱江洪、董明珠一直是三线作战：销售线面对美、春兰、海尔等强春兰、海尔等强有力的对手的生产和科技线，管理千亿规模的生产制造，必须加快研究开发创新的第三线是与大股东格力集团的危险纠缠，扫地外出，失去名声，牢牢地坐着什么都可能
　　在复杂的情况下，董明珠、王石在企业经营中取得了良好成绩，两者之间最基本的差异是董明珠没有故意压迫股价
　　2016年7月虎嗅《为什么万科股价长期低迷》一文指出，2008年以后万科股价与业绩背离，运输大盘子的重要原因是画风大变：到2008年，万科每年将纯利润的3、4成用于现金红利和高转移，是a股中少有的良心企业
　　以2007年为例，万科纯利润为48。44亿元，以6。87亿现金分配红利，以10转6的比例增加股本41。23亿元，回报股东的成本合计达到48。1亿元，相当于财年纯利润的99。3
　　从2008年开始，万科变得吝啬：没有转移股票，现金红利也只占纯利润的15左右（2008年每股红利5美分，2009年7美分，2010年1美分）
　　增资股东不需要支付现金，但转让股东认为大的利益是股价上涨的主要动力之一如此惠而不费力的市场价格管理方法，万科先放弃的动机是什么？
　　股价连续7、8年低迷，抛弃高红利、高转移的约定回购不超过100亿只实行了1亿6000万人在此背景下，诞生仅9个月的万科事业伙伴获得了4。48的股票如果不是宝能搅拌局，万科内产人将在两三年内取代华润成为第一股东这正是反市场价格管理的动机
　　自2012年掌管董明珠高位以来，格力电器累计分红近256亿元其中，2013年纯利润74。46亿元，现金红利30。08亿元，股息支付率40。4，2014年、2015年股息支付率分别达到63。31和71。48
　　格力电器代替万科成为a股最大方的上市公司
　　用这么多现金分红，董明珠也有私心
　　第一步是增加格力股根据股票激励方案，格力股票逐渐增加，5年间约花费3000万元（2015年董明珠税前收入697。71万元）截至目前，董明珠持股已达4430万股
　　第二步是获得红利粗略统计，董明珠累计从格力电器获得现金红利2亿元
　　第三步是增加杠杆董明珠计划以9。37亿元参与员工持股计划预约，个人持股比例从0。74上升到1。3，成为格力电器的第四大股东
　　王石登山、游学、泡沫未流入的明星是私德，可以无关紧要但是，为了MBO压迫股价伤害股东的利益，必须受到谴责董明珠有私心，但采用阳谋，得到的2亿红利只占256亿红利的1128，利润最大的是股东（其中格力集团获得46。6亿红利）
　　银隆是董明珠的深圳地铁吗？
　　2016年2月22日，格力电器宣布停止计划发行股票购买资产8月16日，谜团终于明确了格力电器计划向银隆新能源全体股东发行股票收购目标公司的100股票，向包括员工持股计划在内的特定投资者发行股票募集补助资金
　　根据8月17日公布的《发行股购买资产募集补助资金报告书》（草案），收购银隆新能源的价格为130亿元（发行价格为15。57元股）
　　此外，格力电器拟向8名投资者发行6。4亿新股募集100亿元其中，格力集团、员工持股计划（包括董明珠在内的4698名员工、董明珠出资9。37亿元）、银通投资（银隆原第一股东）分别投资41。9亿、23。8亿和10亿元格力集团出的钱和最近5年得到的红利不到5亿元
　　收购资产和募集补助资金共发行14。6亿新股发行完成后，格力集团的持股比例正好维持在18。22，格力电器的实际控制人（最终控制人是珠海市国资委）银通投资3。48，员工持股计划2。04
　　共持有银隆新能源46。31的8大股东，承诺2016年、2017年和2018年的纯利润分别在7。2亿、10亿和14亿以上
　　8月17日，交易得到银隆新能源股东会的认可，9月22日，交易通过了格力电器董事会，但在10月28日召开的格力电器股东大会上，收购银隆的议案以66。96的赞成比通过，但募集补助金的议案被否决了
　　有两个问题值得思考：
　　第一，董明珠在10月18日因正常人事调整被格力集团会长免除，与10天后股东大会否决筹集补助金的议案有关吗？免除董明珠意味着格力集团在股东会上投反对票吗？
　　第二，辅助资金用于锂电池生产线建设、年产3。2万辆电动汽车专用汽车改造生产线、200MWh储藏模块生产基地等项目股东大会勉强通过三分之二的多票批准收购，但否决了补助金的募集就像承认买车，否决烧汽油一样后续资金没落，130亿买回来的银隆能完成业绩承诺吗？
　　银隆是董明珠的深圳地铁，预定投入9。37亿元的预约，说明对收购的支持
　　9。37亿美元相当于董明珠所有家庭的4倍，说明她使用杠杆后，即使持有格力的1。3股票也不会浪花，她似乎没有王石那么野心
　　但是，银隆这个目标的缺陷很多，不想让董明珠如愿的人太多，结果变得悲剧了