众分析师们评价创业板大跌：在预期之内讲故事将混不下去

　　7月17日，两市近500只个股跌停，创业板指数跳水超过5。
　　对于创业板指数的大幅跳水，多数观点认为，随着IPO加速，创业板稀缺性不再，没有业绩支撑的高估值难以为继，只有当经济周期及企业基本面出现好转时，创业板才会重新振作。
　　“我个人认为，创业板在IPO加速之时处于下行的趋势，只有当经济周期和企业基本面出现明显好转才会好。”首创证券研发部总经理王建辉分析，“创业板的先天不足在于企业的增长和估值不匹配，有的企业因本身的原因经营不稳定，更多的是，中小企业在经济转型期间，表现弱于大企业，业绩下滑较大，此时的高估值便显得较为脆弱。”
　　王建辉同时指出，创业板下跌的根源是自身，IPO顶多算诱因。“IPO加速是创业板暴跌的诱因，但不是根本原因，就算有，但影响不至于这么大。现在IPO停发不可能，基本面没有好转的情况下，创业板成为投资者套现的目标，虽然当前数据显示经济形势好转，但更多的是国企，前期落后的相对于当前有所改善，然而基本面没有脱离底部，中小企业基本面没有改善，所以才导致暴跌。”
　　民族证券分析师黄博则指出，“创业板在2015年股市大波动之后表现都比较不如人意，我们对于创业板持看空态度。”黄博从三个方面分析了创业板暴跌的原因。第一，创业板中报业绩披露的情况来看，增速明显下滑，一季度增幅有10，二季度仅有6。创业板排名前五十位的公司，大部分业绩连续三季度呈下跌状态；第二，上证50上涨，市场估值更偏向于与业绩报正相关；第三，在存量资金博弈，市场强监管的态势下，估值低的公司安全系数更高，也更被投资者接受。
　　对于创业板后期走向预判，黄博称：“创业板大跌在预期之内，后续不会继续大面积跌停，但是业绩不好的依然会保持跌停趋势。从长期来看，创业板的稀缺性不再，靠外延并购和讲故事已经不能继续，最终回归价值投资。”
　　“创业板本身标志性的龙头，比如乐视网、东方财富、安硕信息很多都已经失去了往日的光彩，其次，多个标的本身估值及市盈率相当高，另外此次全国金融会议也在鼓励企业直接融资，因此IPO速度不会减慢，没有业绩支撑的，讲故事的企业会逐步走向边缘化。”上海德景投资管理有限公司投资副总监刘万清对界面新闻记者表示。
　　对于创业板大幅下跌，前海开源董事总经理、首席经济学家杨德龙认为：“一方面是市场对周末金融工作会议反应过度。其实，金融工作会议重点是强调要回归本源，通过严格监管保证市场健康发展，防止过高加杠杆，防止发生系统性风险。”
　　另一方面，在杨德龙看来，创业板权重股中报业绩不佳也导致了市场恐慌。“像乐视、东方财富等权重股中期业绩不佳、股价大跌，也影响创业板的走势。创业板暴跌带动下，对沪指也形成了一定影响。今天跌得比较透，后市慢慢反弹可能性较大，同时上半年选股‘业绩为王’，下半年也是这样。业绩好的蓝筹股仍是投资者不二之选。”