2683亿，碧桂园为何追求现金新高？

　　3月27日，碧桂园发布了2019年度业绩报告。
　　期内，碧桂园在收入、毛利润等核心盈利指标上均表现优异。报告显示，2019年碧桂园实现收入为人民币4859。08亿元，同比增加约28。2，而毛利润为1266。37亿元，同比上涨23。6。其中，97。8的收入来自物业销售，相较2018年增加了4个百分点。
　　除此之外，碧桂园在现金流数据上向外界展示了同样骄傲的成绩，可用现金达公司史上最高水平。
　　2683亿现金护体
　　截至去年12月31日，碧桂园可动用现金余额约为2683。5亿元，达到公司创立以来最高水平。此外，碧桂园另有3167。9亿元的银行授信额度未使用，现金流十分充裕。报告期内，碧桂园净借贷比率为46。3，较2018年同比下降3。3个百分点。
　　碧桂园在之所以能在负债管控中保证充足的现金流，与其一年前的放弃全覆盖政策有直接联系。
　　2018年6月，碧桂园官方在内部小范围通知，暂缓投资拿地、工程款进度支付至第四季度，如有特殊情况需区域总裁请示。
　　现金流第一策略
　　所谓全覆盖战略是指在三四五线城市所有的县城、甚至是发达的镇区均需有碧桂园的项目。这是碧桂园总裁莫斌在2017年底提出的概念，一度还配套了严格的奖惩；而放弃全覆盖，意在将四五线城市中绝大多数碧桂园在拿地、工程进度等环节无法掌控，资金周转慢的项目砍去，以现金流为第一位。
　　放弃全覆盖的执行效果的确直接映射在了碧桂园这两年的财报上。在2016、2017连续两年实现正净经营性现金流的情况下，截至2018年12月31日，碧桂园可动用现金余额约人民币2，425。4亿元，另有约3017。0亿元银行授信额度尚未使用。截至2019财年结束，同比继续增长10。6。
　　现金充盈背后：拿地降速
　　然而碧桂园的现金流量愈发充足的代价是，其不得不放慢的拿地速度。
　　据中指院数据，就在碧桂园宣布实行放弃全覆盖的同一年，万科就以1316亿元的拿地金额成绩险胜碧桂园的1204亿元，夺得2018年全国房企拿地榜单的桂冠，2019年更是与碧桂园拉开307亿元的差距，以拿地金额高达1610亿元的成绩稳坐第一。
　　不过，碧桂园方面对拿地速度放缓似乎并不担忧。碧桂园公开数据显示，集团2020年权益可售资源充足，约人民币9066亿元。
　　面对新冠疫情给楼市销售带来的挑战，碧桂园称，希望通过强健资产负债表和现金回款，以对冲潜在的不确定性。
　　攒钱或为跨界经营护航
　　目前来看，碧桂园储备充足的现金流，一方面是为了应对近年来愈发低迷的房市，另一方面则是为机器人研发、现代农业等新跨领域保驾护航。
　　2019年，碧桂园在机器人领域全年研发费用约人民币19。7亿元，包括建筑、医疗、餐饮不同功用的机器人共计100多个在研项目。现代农业房面，碧桂园已投资运营湖北中国种谷、海南润达、广东贡柑产业园、河北张北华大农业康养基地等多个项目。此前还以3亿元收购了华大农业80的股份。
　　来源：ZAKER财经陈悦珊