周小川、保罗罗默对话：给全球金融市场一定稳定信号

　　〔在周小川看来，在短期宏观政策调整下，应该追求更治本的办法。治本办法有两个：一是通过贸易谈判，通过WTO改革使搞错的贸易政策回归正常，这是对症下药；二是对于中国来讲，对美国出口减少的部分要尽可能通过扩大销售渠道出口到其他国家，中国这方面的潜力还是很大的。〕
　　5月以来，贸易摩擦继续，全球金融市场波动加大，不确定性的增加，全球应该如何应对和前行？
　　6月14日，在第十一届陆家嘴论坛全球经济增长新视野下的中国金融开放全体大会上，中国人民银行原行长周小川，2018年诺贝尔经济学奖共同获得者、纽约大学经济学教授保罗罗默就贸易摩擦、全球科技发展、人民币国际化、中国金融开放等话题进行了讨论，这场对话由《第一财经日报》副总编辑杨燕青主持。
　　贸易政策才是
　　解决贸易摩擦的治本办法
　　论坛上，罗默表示认同专业化可以形成国际贸易回报的递增。现在世界上的专业化并不是非常多，但这对于整个世界多样化的生态系统是有好处的，技术和贸易的进步仍然会继续，可能未来几十年不像以前那样全球化了。罗默称。
　　罗默在过去几次接受采访时也提及，全球化的福利并没有被美国所有人均等共享，因此出现了反全球化浪潮，但美国的很多问题需要靠内部政策解决，而不是靠所谓的贸易战。
　　罗默认为经济增长受内生而非外生因素的驱动；对人力资本、创新和知识的投资是经济增长的核心动力。罗默的模型可以简单通俗地表述为：部分人从事科学研究和创新，并把成果有偿转让给企业，企业将其商业化后获取利润。同时，他也认为，要开放全球商品交流、资金交流、信息交流和人员交流。
　　周小川认为，贸易摩擦最终仍需要以贸易政策来解决。打贸易战没有赢家，大家的GDP都面临不同程度的收缩，首先从宏观上来讲，增长放缓或者收缩会带来副作用，一般采取一些更为积极或扩张性的财政政策和货币政策。在调整经济增长速度增强信心方面，因为贸易摩擦会打击信心，也影响金融市场，宏观政策的调整会起到一定正面的作用。同时，这些宏观政策一般是总量政策，数量宽松的货币政策想传导到具体的点是有难度的。
　　在周小川看来，在短期宏观政策调整下，应该追求更治本的办法。治本办法有两个：一是通过贸易谈判，通过WTO改革使搞错的贸易政策回归正常，这是对症下药；二是对于中国来讲，对美国出口减少的部分要尽可能通过扩大销售渠道出口到其他国家，中国这方面的潜力还是很大的。
　　周小川提及，贸易领域产生的问题有可能再度触发全球多个国家竞争性贬值，G20大阪峰会马上要召开，全球金融稳定理事会应该借这样的场合，重点研究这个问题，对全球金融市场给予一定的稳定信号。
　　中国科技加速发展无法阻挡
　　随着贸易摩擦继续，各界对于科技摩擦的担忧也在上升。罗默认为，一个多样性的科技生态更加有利于全球发展。
　　周小川则认为，中国在某些方面与发达国家还有很大差距，但新兴市场、发展中国家特别是中国的科技进步是不可阻挡的。
　　他认为，有了投入、政策激励、设备和人才，中国在有些科技领域可能很快取得成果，有些则需要很长时间的积累。
　　罗默补充道，在全球，需要防止高科技公司的垄断。高科技让很多公司成为垄断者，然而这些公司并没有为提升全要素生产率（TFP）做出应有的贡献，而没有限制市场垄断行为或督促高科技公司真正为经济创造价值，是经济学家和监管部门的失职。
　　罗默的整个研究生涯都在关注硅谷等科技生态的发展。高科技让很多公司成为了垄断者，它们针对一个特定市场，创造出一个平台，免费供大家使用平台，此后大家都被牢牢锁定，而这个平台就可以收取高利润，这是高科技企业的商业模式。因此资金都会投入到垄断性的平台，没有投入到增加TFP方面，这可能是经济学家和监管部门失败的地方。
　　人民币与美元存在互补性
　　谈及金融开放和人民币国际化，罗默认为，中国有两个非常大的机遇：一是发展一个更好的、基于股权的融资系统；二是在城市发展方面，可以通过一带一路进行，在一带一路上做大规模的基建或城市设计。
　　周小川则表示，中国不管在银行市场、保险市场、资本市场，外部资金或者外部机构所占的比例还非常低，所以有很大的潜力。对外开放过程中，本币要从过去的估值扭曲、限制较多慢慢走向可自由使用可兑换，这当然不是百分之百的，一定要注意当前世界资本市场有时候是有异常流动的，同时还要有反洗钱、反恐怖融资等必要的管理。
　　周小川也认为，人民币与美元之间存在互补性。人民币的使用和前景，很大程度上和美元有互补性，全球金融危机发生在美国，美元波动了、流动性不足了，这创造了机会，大家寻求使用人民币。
　　周小川回忆称，从他当时做央行行长的角度来讲，那个时点对于人民币的需求超出了预料，大家既然有需求，而且对于全球的贸易结算、贸易融资，对于邻国金融信心的稳定有好处，我们就要推进。
　　上海国际金融中心建设已打好基础
　　对于上海国际金融中心建设，周小川建议称，上海国际金融中心咨询委员会于6月13日正式成立，将讨论如何建设好上海国际金融中心。我始终认为金融中心的核心可能就是资本市场里的这些内容。
　　周小川提到：我们的咨询委员会还没开始正式讨论，先出了几个题目，例如强调股权市场的重要性，强调标准必须要提高，特别是提高会计标准。同时还要考虑和国际标准接轨，货币可兑换程度也需要提高。我们需要按照标准强化金融市场监管。此外，人才聚集、信息通畅等都需要往前推进。上海这些年已经打下了很好的基础，建成国际金融中心还需要做很多事。
　　罗默也认为，股权融资是为公司提供资金非常好的一个方法，债务融资有时则是危险的，他建议中国应该进一步加大股权融资的力度，帮助一些新公司创造价值，通过股权融资是比较合适的选择，如果越来越多的企业依赖债务融资，我们会非常担心。政府应该更好地监管，避免周期性的债务危机和债务崩溃。
　　来源：新浪财经周艾琳