市值蒸发83亿后，涪陵榨菜宣布涨价！

　　今年上半年，涪陵榨菜（002507，SZ）可是不少人眼中的大牛股。在今年3月29日复牌第一天就收获涨停，报收18。35元股，此后股价不断上涨，巅峰时（8月1日）达到30。78元，总市值一度达到242亿元！
　　涪陵榨菜股价不断上涨的动力，是其优异的业绩。如公司今年1季报营收增速同比上升47。7，归母净利润同比增加80；今年中报也延续了此前强劲势头，营收同比增加34，归母净利润同比增加77。
　　不过，公司上个月披露的业绩显示，其营收和归母净利润均放缓。根据最新三季报，今年1月至9月，涪陵榨菜实现营业收入15。45亿元，同比增长25。94，归属于上市公司股东的净利润5。23亿元，同比增长72。16。其中，第三季度营收增速为11。01，低于第一季度（47。7）和第二季度（23。7）。
　　每经小编（微信号：nbdnews）注意到，截至11月1日收盘，涪陵榨菜报20。18元，总市值为159亿元，较其巅峰时刻已经蒸发了83亿元。
　　在此背景下，11月1日晚间，涪陵榨菜宣布旗下部分产品涨价10。公告称，其下属销售公司为统一全国流通产品价格体系，防止窜货保护渠道各成员利益，经集团研究决定，销售公司上调80克鲜脆菜丝（全国版、北京版）、80克原味菜片、80克鲜爽菜芯、80克鲜脆菜丝量贩、80克原味菜片量贩、80克鲜爽菜芯量贩7个单品的产品到岸价格，提价幅度约10，价格执行已于10月29日12：00开始实施。
　　对涪陵榨菜此次提价，雪球上的投资者们看法不一：
　　主力榨菜产品涨价后销量依然不减甚至增加，这正是涪陵榨菜近两年业绩爆发性增长的原因。数据显示，2013年2017年，涪陵榨菜销量从10。44万吨涨到13。05万吨，仅增长了25。但营收从8。46亿元、涨到了15。2亿元，几乎翻了一番，净利润从1。41亿元涨到了4。14亿元，增长近2倍，净利润增幅度明显高于销量和营收增长。
　　但这一次，涪陵榨菜还会有那么好的运气吗？
　　两年四次提价
　　每经小编（微信号：nbdnews）了解到，加上2018年的此次提价，2016年至今，两年多的时间内涪陵榨菜就进行了四次提价：
　　2016年7月，涪陵榨菜以原材料和劳动力上涨为由，将11个单品价格提高812；
　　2017年2月，又以缓解成本压力为由，上调了80g和88g榨菜9个单品的产品到岸价格，提价幅度为1517不等；
　　2017年四季度，公司将脆口榨菜从175g包装降低至150g，主力榨菜由88g降至80g，但售价不变，变相提价1016。7；
　　2018年11月1日晚间，涪陵榨菜宣布上调80克鲜脆菜丝（全国版、北京版）、80克原味菜片、80克鲜爽菜芯、80克鲜脆菜丝量贩、80克原味菜片量贩、80克鲜爽菜芯量贩7个单品的产品到岸价格，提价幅度约10。
　　对涪陵榨菜频频提价，有券商在其研报中表示，这是由于消费者对榨菜类产品价格敏感度不高，给了涪陵榨菜涨价的空间。
　　事实上，涪陵榨菜55的毛利率在快消品中也是较高的数值，酱油行业龙头海天味业的同期毛利率为47。
　　对产品提价原因，涪陵榨菜在公告中表示，为统一全国流通产品价格体系，防止窜货保护渠道各成员利益。
　　国君食品在其研报中表示，
　　公司开展大水漫灌活动以来招商进度顺利推进，市场份额不断提升。但公司各大区之间存在定价不统一等问题，受此影响公司渠道管理面临挑战。
　　为强化渠道管理，公司本次提价重点针对华南之外市场，提价后全国主力产品零售价将基本一致，渠道问题有望基本理顺。
　　公司具备酱腌菜行业最强大的渠道（截至2018第一季度，公司拥有1200多家经销商），本次提价理顺渠道问题后，未来将进一步借助其开拓市场，市占率有望不断提升。
　　三次并购均告失败
　　人无远虑必有近忧。资料显示，榨菜市场的总规模在100亿元左右，涪陵榨菜董秘也曾表示，公司初步估算市场份额占比20左右，其余榨菜生产企业市场占比与公司差距明显。而公司2018中报显示，榨菜营业收入8。9亿元，占总营业收入的84。
　　数据来源：东方财富
　　公司很早意识到要保持营收和净利润的高速增长，不能只靠榨菜了。今年9月13日，涪陵榨菜在接待投资者时表示，公司目前战略是榨菜、泡菜、酱类三大品类发展，目前榨菜做精品；泡菜做品牌；继续寻找酱类标的。公开资料显示：
　　2015年，涪陵榨菜1。3亿元收购了四川惠通食业有限公司，向泡菜行业进军。
　　2016年，涪陵榨菜曾筹划收购国内某调味品生产企业90以上股权，但筹备了2个半月之后最终以终止收购结束。这是涪陵榨菜第一次收购失败。
　　2017年，涪陵榨菜曾尝试收购的是一家东北大酱企业，但最终也以失败告终，这是涪陵榨菜第二次收购失败。
　　今年3月，由于无法解决同业竞争问题。涪陵榨菜宣布终止收购四川恒星及四川味之浓100股权。
　　值得一提的是，历史上，涪陵榨菜并非每次涨价都能取得量价齐升的效果。如2009年2014年，公司提高了单价，销量就发生了下滑。
　　对此，招商证券在其研报中表示，
　　涪陵榨菜竞争格局一家独大，因此提价能力较强，但这并不代表所有提价均可成功。如2009年，涪陵榨菜采取了缩小包装的形式提价，但对渠道利润没有影响，也影响到了渠道的销售积极性。
　　来源：每日经济新闻